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和实业。

　　之前我刚写完云州限售限购。马上长沙就出台限售令。基本和我判断应该有的政策差不太多。

　　说明什么呢。

　　国家其实早已经看到这点，并且是真的准备动手去治理。

　　但是这需要一个过程。而且并不是说我可以直接针对性的对房地产动手，其实局面是牵一发动全身的。

　　这钱如果从房地产市场里出来，他最终要流向到哪儿去？

　　没有地方安置它是会出大乱子的。

　　所以说地方政府正在开始锁盘。

　　地方政府限售是一个非常明确的信号，你的二手房我不让他进到市场里面，避免冲击。

　　房价阴跌。经济继续增长。两三年过去，货币自然贬值，就消化掉很大一部分泡沫。

　　实际上从16年开始，我们是一直在一个去泡沫的过程。

　　实业的调结构去落后产能。一方面是产业升级，做大蛋糕。另一方面是打掉落后产能，尽可能的挽救有价值的大企业和国企。

　　金融监管。其最核心的目的就是降低金融系统性风险。

　　为什么？因为整体负债太多。

　　地方政府，企业，居民。三大负债体，源头都通到银行。

　　将金融机构整合监管。封死影子银行。监控好券商基金信托那些通道。就相当于在金融体系里打上一道防火墙。你别的地方的风险。不会大规模的波及到银行。那么一旦银行稳住，金融体系稳住。风险就只是区域性的，局部性的，不会酿造大乱。

　　实在不行，个别银行也是可以破产的。

　　那么正是看到这一点，看到中央的决心。现在越来越多的地方政府。正在试图自行解决债务问题。

　　你比如说三四线城市的棚改。这东西就是地方政府最后一个机会。

　　国开行配合进行货币化安置。地方政府拿到现金给棚改拆迁户。那么拆迁户手里有钱，他又有购房刚需。就会主动消化掉各县城市里面的房地产库存。

　　在这个过程里，那么炒房团炒房资金，他会看到里面的商机。主动下到这个三四线城市去提前炒作。助推房价上涨。

　　弄这个东西，如果卖不出去，变现不了，它就是一个故事。

　　你不要看有些五线城市的房价已经涨上两三万。如果他周边没有特殊资源。人口流入速度不高，甚至说是负的净流入。那么他这个房价一定稳不住。

　　地方政府一旦开始锁盘。刚需自住都不会怎么样，你凡是加杠杆而去炒的，基本都要糊。

　　那么锁盘的真实目的到底是什么？

　　是让你这个资金不要到处流动。你在这里面老老实实待三年。等着我们去把这个泡沫消化掉一部分。

　　房价直接崩的结果是特别特别严重的，但是你让它继续往上涨的后果其实更严重。

　　现在看魔都的情况。房产价格其实已经比最巅峰的时候下降了一成多。

　　二手房的挂盘价格。实际上还能更低。成交价格更低。整个二手房市场现在处于一个完全的锁死状态。

　　从整个15年到现在。一线城市的限购政策的威力已经基本上体现出来了。

　　接下来如果大规模限售的话。可能会有相当一部分资金被锁在二线三线四线城市里。

　　然后到20年房产税一出台。全都美滋滋。

　　所以说这个泡沫消化起来实际上会很快的。

　　你正常的通货膨胀，正常的资产贬值，再加上正常的房地产库存消化。m2的泡沫很可能没有那么危险。

　　从现在的情况来看。国家是把防范这个资产泡沫的风险放到一个非常非常高的战略位置少。

　　如果再加上一带一路的发展。货币的超发风险不是那么大。前提是，接下来不能再继续大放水。

　　那么我刚才讲的是一个静态的东西。动态的是什么呢？

　　国际环境他不是一成不变的。

　　三大点吧，一是一带一路的发展进度。二是人民币国际化。三是贸易战。

　　这三点将影响我们的政策。

　　你比方说贸易战。现在那边是要求我们放弃农业补贴。这就触及了我们的核心原则。

　　粮食安全是生命线。

　　之前就讲过，世界上现在有一个问题，就是粮食的问题。

　　主粮绝对不可能交到别人手上。

　　14亿人口吃的粮食，被别人控制，开玩笑一样。

　　那么农业补贴实际上是美国开创的。现在他反过来叫我们不要补贴。意图遏制我们发展，锁我们喉。这个肯定是无法接受的。

　　我个人判断吧，贸易战最长不会超过两三年。之后就是激烈的摩擦。

　　开战和摩擦是两回事，烈度不同。

　　因为这么打下去吧，谁都疼。

　　输赢的话，大概率是我国吃亏更多。

　　因为这个时机太被动，而且我们也没有特别好的牌可以打。

　　所以短期内是一定会吃亏的。

　　但是将时间拉长来看。我个人认为我们的经济韧性更强。要远远强于现在的美帝。

　　不出意外的话，笑到最后的一定是我们。

　　体制问题，效率问题，执行力问题，我不好多说，大家可以自行了解。偶尔翻墙去看一下西方的那些白人药丸党，言论都特别有意思。

　　但是在这一片混乱当中，有一个问题特别重要。是什么呢。

　　就是西方和泛西方，现在是典型的民粹主义抬头状态。

　　红脖子本质上就是民粹主义。欧盟现在的趋势也非常明显。再加上全球allay化。

　　实际上战争的阴影是时刻笼罩在头上的。

　　当然。大概率是一场局部代理人战争，全面热战可能性不大。

　　本话题就此打住。

　　第二个大问题是经济下行周期。

　　我们和别人尤其不一样的地方是我们刚刚经历了30多年的高速增长。那么突然慢下来，这个后果是很严重的。

　　我们讲拉动经济的三驾马车。

　　第一个消费。那么消费现在是全世界性质的萎缩。根本原因就是刚才说的贫富分化太激烈。

　　国内的消费还有一个大问题，就是居民杠杆太高。

　　买房买车本身透支得就很厉害。

　　那么还有一个比较严峻的教育问题。

　　以及更加严峻的人口老龄化问题。

　　所以说你看，虽然这个教育支出上去了。但是社会商品零售总额并没有增长。

　　从今年的情况来看，好像这个车企的情况普遍不好。

　　其余的行业基本上我有过接触的可能都是相对萧条。

　　居民杠杆，现在实际上是在压制国内的消费行为。

　　第二是出口。

　　全世界的消费都明显的在萎缩。所以无论这个贸易战打或者不打，我们国内的出口肯定都是要慢慢滑坡的。

　　这个问题产业升级可以解决，但暂时可能不太好解决。所以人民日报也在吹风说要勒颈裤腰带过一段时间的苦日子。

　　第三是投资

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